房地产与机床业务形成了相互支撑的发展格局

“十二五”规划制定的经济指标是产销年均增长16%,利润增长20%;突出抓好国家科技重大专项,努力突破产业核心技术和关键技术,带动产业转型和技术升级,一般装备基本实现自主化,重大技术装备自主化率达95%;推进企业兼并重组,提高产业集中度,培育形成具有设备成套、工程总承包、国际贸易、投融资能力的大型企业集团,形成5~6家销售收入超过300亿元,1~2家销售收入超过500亿元具有国际竞争力的大型装备制造企业集团;围绕结构调整和发展方式转变,运用高新技术改造提升传统装备制造业,加大财政投山东矿山机械厂技工学校入,推进信息化和工业化融合,提高企业综合素质和实力;自主创新能力有重大突破,在高端装备制造领域掌握一批中线领域的核心技术,形成一批具有自主知识产权的国际知名品牌,全行业新产品率超过30%,产品质量和数量明显提高,30%以上的产品技术和质量水平达到国际先进水平

从长远来看,未来公司的自动化生产线应用在其他空间非常大

行业内中小型企业人才危机比较突出,研发力量薄弱和缺少高技术工业队伍,已成为发展的瓶颈

公司业绩低于预期

“十二五”规划也提出发展七大战略性新兴产业智能制造装备产业是战略性新兴产业的重要组成部分,属于高端装备制造领域范畴,尚属比较新的概念,是高端装备制造业中唯一尚未被市场充分认识的金矿矿山机械设备配件

我们预计公司2011-2013年的主营收入分别为44.44亿元、54.41亿元和66.04亿元,归属于母公司所有者的净利润分别为7.87亿元、9.82亿元和12.57亿元,全面摊薄每股收益分别为0.66元、0.83元和1.06元公司可保持稳健发展态势,若公司德清基地获得融资机会,快速发展,则公司2012年以后的增长速度将好于我们目前预估,公司短期虽然有压力,但长期看公司仍然是轴承行业的龙头公司,长期对天马股份维持买入评级

公司去年营业收入增速32.62%,说明下游行业需求快速复苏;虽然扣除非经常性损益仍为亏损190万元左右,但和前年亏损额2548万元相比,已经是大幅减亏去年数控机床产量2.1万台,同比增长39%,产量数控化率30.9%,同比提高4.3个百分点;实现销售收入48.73亿元,同比增长57.79%,收入占比61.48%,同比提高3.54个百分点数控红星矿山机械机床的毛利率水平高于普通机床,公司的产品结构正在优化,主业盈利水平正在提高

但重机行业出口形势不容乐观,去年出口额为111.2亿美元,进口出口顺差为51.69亿美元,同比下降11.1%

昆明机床10年1季度实现营业收入359百万元,同比增长10.20%;归属母公司的净利润23百万元,同比减少47.41%,eps0.04元,收入和净利润增长均低于我们预期

十一五时期是我国装备工业发展史上极不平凡的一年,面对国外金融危机环境的变化,我国保持了平稳较快发展的良好态势,并为长远可持续发展奠定了重要基础从2006年至2010年装备工业增加值增长超过25%,发电设备、工程位居全球第一经过五年努力,我国的装备工业产业体系日益齐全,产业规模不断扩大,技术水平显著提高,国际竞争力明显增强,成为世界名副其洛阳矿山机械设备厂实的装备制造大国2010年装备工业必须保持平稳较快增长,为整个工业经济回升做出了重要贡献

2、建筑钢结构数控加工成套设备:未来空间很大,但需求稳定增长国外钢结构住宅比例在50%左右,而国内远不到百分之一,未来提高的空间很大由于成本因素、标准因素和消费习惯问题,比例提高是一个逐渐过程目前手持订单在2000万元左右,预计今年收入还会稳定增长

由于市场竞争激烈,价格下降、原材料、人员工资上涨,随着国家控制贷款,中小企业的资金链将会出现危机

盈利预测和投资建议

政策“给力”智能装备制造 自动化技术受青睐

根据目前的订单结构和行业趋势,公司盈利能力短期内难以好转,我们将投资建议由买入调为持有

毛利率仍处较低水平:公司1季德国矿山机械度毛利率为23.09%,低于去年1季度的27.96%,但较10年4季度的19.15%有所回升毛利率水平仍然较低主要是由于普通机床比例较高,同时普通机床竞争激烈,产品价格也有所下降,导致整体毛利率较低

据不完全统计,2009 年智能制造装备产业销售产值已达到3000 亿元以上

海洋工程装备方面,面向国内外海洋资源开发的重大需求,以海洋油具开发委主要突破口,大力发展海洋矿产资源装备制造业,围绕勘探、开发、生产、加工、储运以及海上作业辅助、服务等环节的需要,重点发展大型水下系统和作业装备等海洋工程装备关键装备,掌握关键核心技术,提升总承包能力和专业化分包能力

费用率居高不下侵蚀利润

智能制造装备方向,面向传统产业改造提升和战略性新兴产业发展的需求,重点推进智能昆明矿山机械设备仪表装备、智能装备等四大类产品,其中智能专用装备主要包括大型智能工程机械、高效农业机械、智能印刷机械、自动化纺织机械、环保机械、煤炭机械、冶金机械等各类专用装备,实现各种制造过程自动化、智能化、精义化,带动整体智能装备水平的提升

天马股份4月22日公告了2011年1季报公司1季度营业总收入8.16亿元,同比增长4.38%;归属于上市公司股东的净利润1.26亿元,同比增长1.67%公司1季度的毛利率和销售净利率分别为32.95%和16.31%公司预计2011年1-6月净利润将同比增长0-30%

业绩简评

由于毛利率降幅超出预期,我们调低对公司11~13年的盈利预测,预计11~13年分别实现收入1,881、2,199和2,568百万元,净利润分别为161、201和256百万元,同比分别增长-9.98%、25.04%和27.71%,eps分别为0.30、0.38和0.48元

中邮证券:高端产品的山东省矿山机械厂进口替代市场空间巨大

大型重点骨干企业总体情况比较正常,交货情况良好,任务饱满,几家龙头企业形势稳定,总体效益较好

未来执照装备产业发展的趋势:十二五”期间将重点发展面向航空航天、船舶、发电设备制造业需要的重型、超重型数控加工机床,多轴联动及复合加工机床,高速及高效加工机床,大型、精密数控机床等,向高精度、高效率、高自动化、智能化方向发展中高档数控机床是市场需求的方向、重型、超重型机床市场空间也将打开、专用机床市场需求将逐步释放

天马股份:1季度营业利润增长高于表象

不难看到,工业自动化被时代赋予了新的内涵,已由纯粹的机械电气自动化演变为国家层面的智能制造装备,成为高端装备制造业的重要组成部分新疆矿山机械厂之一这极大地推动了民族自动化行业的发展,振奋了自动化企业的信心

盈利预测及估值分析我们给予华中数控“增持”的评级我们预计华中数控2011,2012和2013年的eps为0.67,1.04和1.30,对应的pe为44倍,28倍和22倍

中高端数控机床领域大有可为机床行业受下游需求拉动影响较大,下游行业每年固定资产投资中,约60%用于购买机床根据预测,到2020年低中高档数控机床之比将达到20:60:20,中高档数控机床年需求量在12万台,具有广阔的市场空间公司是专业生产中高端数控机床的厂商,具有较大的发展空间

法因数控 机械行业

热加工中心项目与机床产能明年将达产公司募投项目热加工中心将于明年上半年达产,将有助于公司机床产能的释放;同时,铸锻件产品将新增年约4亿元的山东矿山机械厂技工学校营业收入,毛利率预计为25-30%

南通科技 机械行业

需求结构向低端机床倾斜:公司业绩低于预期的主要原因是市场的需求结构进一步向低端机床倾斜,10年机床行业“低端井喷、高端萎缩”的现象仍在持续,今年1季度国内金属切削机床产量达到17.08万台,同比增长19.02%,机床行业需求依然旺盛,但需求仍然偏向低端机床,导致公司数控化率下降

据介绍,智能制造装备发展的主要内容包括:重点推进高档数控机床与基础制造装备,自动化成套生产线,智能控制系统,精密和智能仪器仪表与试验设备,关键基础零部件、元器件及通用部件,智能专用装备的发展,实现生产过程自动化、智能化、精密化和绿色化,带动工业整体技术水平的提升

风险提示:(1)新产品市场黄金矿山机械拓展不达预期风险;(2)募投项目进展不达预期的风险

盈利预测与估值

智能制造装备是先进而智能的高端装备,是衡量国家工业化水平的重要标志智能制造装备是先进制造技术、信息技术和智能技术在装备产品上的集成和融合,因此,先进性和智能性是其两大主要特征由于智能制造装备体现了制造业的智能化、数字化和网络化的发展要求,因此,智能制造装备产业的水平已经成为当今衡量一个国家工业化水平的重要标志

2010年10月国务院发布了关于加快培育和发展战略新兴产业的决定,明确将高端装备制造作为七个重点发展领域之一

【个股机会】

张相木司长提出要实现以下一些目标:

未来数控系统市场可能形成国产系统主导的寡头垄断局面从国产数控系统行业前四位的集中度来看,中中雄矿山机械设备厂高档数控系统以及驱动装置行业集中度均较高其中高档数控装置前四位几乎垄断了国产数控系统市场华中数控系统在中高档数控系统中排名第一,市场占有率分别为66%和30%我们认为,华中数控未来将可能是寡头垄断市场的主要受益者

突破关键核心技术、掌握自主知识产权,形成发展新优势,其中智能制造产品创新发展工程我们先这么叫,有的叫中国功能制造工程将选择汽车、石化、轨道交通施工、农业机械化、环保与资源综合利用等行业,组织产学研用结合,开发汽车、焊接、自动化生产线百万吨以上的宗旨,智能复合型全段面机等典型智能制造装备,并以整机为牵引,发展传感器、精密仪器仪表等关键智能设备,发展综合分散性控制系统,安全控制系统,和可编程控制系统等大型矿山机械设备

摩根大通董事总经理李晶告诉《中国经济周刊》,国内传统工程机械行业只有转变为“传统+新兴”的结合体变为高端制造型企业,也就是企业在传统产业的基础和积淀上,形成新的技术突破和提升,就一定会被市场看好,“既拥有传统产业的较低估值,又享受新兴产业的高成长性,这样的企业一定会在竞争中脱颖而出”李晶说

自主创新能力明显提升,初步形成产学研用相结合的高端装备技术体系,形成一批具有自主知识产权的高端装备产品和一批具有国际视野的科技领军人才;

受益于高端装备投资与增长,智能制造装备发展空间巨大

把握市场机遇,合理制修订标准,淘汰落后产能,有利于参与国际竞争,加快进入国际市场

南通云南矿山机械设备科技公司调研报告:房地产进入收获期,机床产品转型前景看好

国内需求拉大机床工业取得长足进展,但竞争力欠缺:自我国经过“六五”期间引进技术“、“七五”期间“消化吸收”、“八五”期间“自主开发”、“九五期间“工程化”、“十五”期间“产业化和“高精尖重点应用”,到“十一五期间“实施重大科技专项”等,我国制造装备产业取得长足发展2009年,中国机床工具行业全年累计完成工业总产值4014.2亿元,同比增长16.矿山机械动画1%,国产金属加工机床产值市场占有率由上年的61%提高到70%,其中国产数控机床由51.6%提高到62%,行业完成固定资产投资额同比增长36%

生产能力过剩的桥、门式起重机、中小型带式输送机市场竞争过于激烈,价格战已经达白热化的程度,特别是中小型桥、门式起重机企业将面临倒闭的危险

3、大型板材钢结构数控成套加工设备:份额最高,民营小企业较难涉足公司市场份额在80%左右,民营小企业在经验、资金实力等方面没有优势目前手持订单在3000万元左右;预计全年收入增速在20%左右

经营性现金流大幅下降:1季度公司的经营活动产生的现金流为-6.92百万元,较去年同期的58.26百万元是大幅减少,主要是应付票据、预付款和存货增长导致

新华社北京5月18日电(齐中熙、李灿)工业和信息化部装备工业司副司浙江矿山机械厂长李东18日在2011年国际现代工厂/过程自动化技术与装备展览会上表示,高端装备制造业是国家“十二五”规划提出的战略性新兴产业七大领域之一,其中智能制造装备是高端装备制造业的重点方向之一

李东说,改造提升制造业、加快培育战略新兴产业是国家“十二五”规划中明确的重要任务实现由主要依靠规模增长的传统工业化道路向主要依靠技术进步和可持续发展的新型工业化道路转变,调整优化技术结构、组织结构、布局结构和行业结构,成为转变工业发展方式的核心工作

提高行业竞争力

建议投资标的我们重点推荐机器人、智云股份、日发数码、金自天正、宝德股份、先河环保、尤洛卡(东方证券研究所)

===本文导读===

盈哈尔滨矿山机械厂利预测及评级:预计公司2011-2013年摊薄eps分别为0.52元、0.77元和0.97元,对应pe分别为47.68、32.33和25.78倍考虑到公司自动化装备技术实力超群,产品储备丰富,且军品市场有望快速打开,我们给予公司“增持”评级

“十二五”我国从装备制造业大国向强国迈进

2010 年10 月18 日,国务院在其发布的《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中指出,到2020 年高端装备制造产业将成为中国国民经济的支柱产业根据《决定》精神,目前市场已经熟知的陆(高铁)、海(海工)、空(大飞机、卫星),以及市场尚未充分发掘的“强化基础配套能力,积极发展以数字化、柔性化及系统集成技术为核心的智能制造装备”都将是国家政策明确湖北矿山机械扶持的细分领域我们相信,作为高端装备制造产业的优先重点发展方向,未来中国做强做大技术密集、附加值高、成长空间大、带动作用强的智能制造装备将成为实现制造强国这一伟大战略目标,并最终通向“中国创造”的必由之路

研究机构:海通证券 分析师:龙华,舒灏 撰写日期:2011-04-22

去年是普机、经济型数控机床弹性最大的一年

高端装备制造业是为国民经济发展和国防建设提供高端技术装备的战略性产业,具有技术意义,附加值高,成长空间大,带动作用强等突出特点,是装备制造业的高端环节是产业链的核心环节,高端装备制造业发展水平是衡量国家现代化程度和综合国力的重要标志总体来说我国已成为名副其实的装备制造大国,但还不是矿山机械动画装备制造强国

5、出口:今年重点开拓国际市场随着产能的逐渐释放,国内需求稳定增长,开拓国际市场成为必然公司今年专门成立国际二部,大量招聘有国际贸易经验的员工出口市场开拓是一个系统工程,我们预计出口收入会稳定增长

2010年12月23日,中联重科(01157.hk)登陆香港联交所,成为香港市场本年度最后一只融资超百亿的新股中联重科在首轮路演之后就获得市场追捧,包括国际资本大鳄索罗斯及“亚洲股神”李兆基都纷纷认购该股

智能制造装备的水平已成为当今衡量一个国家工业化水平的重要标志

描绘“十二五”前景

我国高端装备制造业或将迎来新风云时代

智能控制系统,提高精密轴承、高压液晶原件,形成完善的智能装备技术和连云港矿山机械厂产业体系

我国先进装备制造业的发展最终还是要依赖民品机床工业的支撑,民族机床工业也必将充分享受机床市场这块巨大的需求蛋糕金融危机以来,我国机床市场需求发生了一定的重大变化,普通机床需求大幅度下降,但大重型和高档次机床的需求相对稳定一旦市场信心恢复,国际、国内市场对大重型和高档次机床需求,特别是对我国大重型和高档次机床的需求在未来5 年内仍将保持增长势头

期间费用率上升报告期内,公司期间费用率为13.84%,同比上升1.73个百分点,主要是公司扩张速度较快,财务费用率及管理费用率均出现上升

揭开智能制造装备业的面纱

“十二五”期间,国务院决定加快培育和发展战略性新兴产业,其中包括节能环保、新一代信息技矿山机械设备配件术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等七大领域高端装备制造的主要特征是大型、成套、技术先进、智能化程度高、综合性强、设计工艺制造的高难度、高质量是体现装备制造业综合实力的基础产业;是关系到国家工业化、国防现代化的基础工业主要服务于我国能源、交通、冶金、化工、航空、水利以及国防工业等国民经济各部门

基础配套能力显著提升高端装备所需的关键零部件、基础件达到50%,关键自动化达到国际先进水平,通用零部件基本满足国内市场需求

在自动化检测与装配生产线领域中,公司在细分市场有垄断潜力公司该领域主要面向汽车零配件、低压电器、军工产品加工专机及其他成套设备等其中面向汽车门锁及低压电器的自动化装配与检测生中国矿山机械设备网产线的各家厂商中,公司规模及实力一家独大,有垄断部分细分市场潜力

高端装备制造涵盖哪些重点行业?机械科学研究总院原副院长屈贤明告诉记者,高端装备制造所涵盖的领域主要包括:航空装备、卫星及其应用产业、轨道交通装备、海洋工程装备、智能制造装备等他表示,在七大战略性新兴产业中,其他六大产业的发展也离不开装备的支撑,其所需装备的发展也都成为各自领域的重点

机器人:打造一流自动化装备供应商

我们认为,以深厚的技术、经验积累为基础,充分把握未来一段时间大重型和高档次机床市场需求旺盛的市场机遇,实施“走出去”的战略是公司的必然选择,与行业内企业深度合作,收购省外、甚至国外企业就是非常好的途径

增西北矿山机械厂加值年均的增速超过20%;

产业组织结构进一步优化,形成若干高端装备具有国际竞争力的集团和一批具有竞争优势的专业化生产企业,建成若干产业链完善、创新能力强、特色鲜明的高端装备制造急需区;

中国机械工业联合会会长王瑞祥认为,虽然我国已跻身于制造大国行列,但大而不强的矛盾始终困扰着行业科学发展在高端装备领域,80%的集成电路芯片制造装备、40%的大型石化装备、70%的汽车制造关键设备及先进集约化农业装备仍依靠进口多数出口产品是贴牌生产,拥有自主品牌的不足20%因此调结构、转方式将成为装备工业实现科学发展的重中之重“要掌握主导产品的核心技术,拥有一批具有自主知识产权的关键产品和知名品牌,发展战略性新兴产业装备,高端装备产量江苏省矿山机械厂的占比提高到15%以上,基本保障国民经济和国防建设的需要一是产品品质的提升,二是关键零部件的突破”王瑞祥说

全国地铁迎来建设热潮,轨道交通自动化系统需求旺盛中国内地20余城市正在新(扩)建地铁,预计2015年地铁线路将达86条,未来5年共新增40余条,其中沈阳将新增3-4条公司为沈阳地铁2号线提供了轨道交通自动化系统,已具备参与其他线路该系统的竞标资格

要成为装备制造强国,张相木司长认为,“起码的标志是要掌握自主知识产权的核心技术,主流的技术装备品种质量处于世界领先地位,具备较强的重大装备技术能力,具有较高的高端装备的占有率”,因此发展高端装备制造是推动工业由大到强的重要主力

传统行业增长放缓

2010年11个月规模以上矿山机械销售装备制造企业总体增长21%,实现业务收入13万亿元,同比增长34%,实现利润总额超过九千亿元,全行业销售利润率为7.18%,实现出口1.4万亿,同比增长30%汽车销售达到1640万辆,造船完工量分别占世界市场的42%、52%、42%,电工、电器行业增速超过30%,机床行业完成工业总产值同比增长40%以上2011年全行业将继续保持平稳较快增长,预计全年工业增加值同比增长在15%左右

2010年第四季度,在资本市场装备制造业的表现非常抢眼徐工机械()、三一重工、晋西车轴、太原重工、二重重装、中国重工、中船股份、海油工程、中核科技()等个股远远跑赢大盘平均涨幅“可以说,未来10年,高端装备制造业将迎来黄金增长期随着国家开始向高端装备制造业快速布局,各项扶持政策陆续出台,业界普遍看好这一领域2011年的投中国矿山机械设备网资机会高端装备行业进入黄金期,未来一片大好,也必然带来巨大的投资机会尤其是在相关行业中,龙头公司将获得更大的发展机遇如徐工集团、中联重科、三一重工、中集集团、中国一重必然会成为股市风云公司”该分析师认为

投资要点:

研究机构:中信建投 分析师:高晓春 撰写日期:2010-03-19

由中国机电一体化应用协会,上海汉诺威米兰有限公司承办的2011年国际现代工厂/过程自动化技术与装备展览会18日在北京召开此次展会展出面积达11000平方米,比上届扩展近30%吸引了150多家参展商,其中海外参展商高达70%(完)

轨道交通方面要围绕高速、重点、快捷三个方向,重点发展大型工程、列车运行控制系统,掌握系统集成和关键核心技术,提升关键零部件制度化水平,形成制度创东北矿山机械新体系和现代化产业集群,满足我国轨道交通建设需要,打造具有国际竞争优势的轨道交通装备产业

【新闻回顾】

智能制造装备是先进制造技术、信息技术和智能技术在装备产品上的集成和融合,智能制造装备的水平已经成为当今衡量一个国家工业化水平的重要标志

东方证券:智能制造装备产业投资机会分析

我们预计,公司今年继续推进定向增发;2011~2013年实现每股收益0.41、0.57和0.79元,目标价15元,暂维持“中性”评级

“虽然从"高端制造产业"变成"高端装备制造"仅有两字之差,但意义非凡”屈贤明认为将高端装备制造列为战略性新兴产业,足以见得国家对装备制造业发展的重视这对机械行业,特别是装备制造业的发展振兴意义重四川矿山机械大他认为,装备制造业是一个国家的战略性产业和工业崛起的标志,是一国制造业的基础和核心竞争力所在,具有产业关联度高、吸纳就业能力强、技术资金密集等特点积极抢占高端装备制造领域,是发达国家谋求世界工业强国地位的战略重点

高端制造业的培育和发展是一个长期持续的过程,初期高投入、高风险的特征十分突出,需要强有力、系统性的投融资政策支持,我们要针对高端装备制造业的特点和规律,研究完善、鼓励创新、

一季度有所回暖

受到“高铁作为优先发展的战略性新兴产业”的利好消息刺激,近日高铁概念股成为了市场资金追捧的香馍馍但是,同样作为高端设备制造业重要的组成部分——智能制造装备业,至矿山机械设备制造今其相关个股的神秘面纱仍未被市场揭开

投资逻辑:尽管智能制造装备涉及领域众多,但结合此前高端装备领域已经将大飞机、卫星、高铁、海洋工程等重大复杂战略工程确定为发展方向,以及近期战略性新兴产业具体指导目录开始提倡“必须要有重大技术突破”的执行原则,我们认为,相比其他领域,智能专用设备(机器人、各类无人机械)及智能控制系统这两大领域最能体现“高端、智能”的特点,同时,由于其既能代表行业的技术升级方向,又有明确的市场需求和产业化前景,而目前资本市场也并未给予足够关注,因此将极有可能成为智能制造装备中最具潜力的投资领域

公司去年收入大幅增长,但营业利润同比下降4.38%,这主要矿山机械设备配件是期间费用大幅上升,毛利率没有显著变化销售费用、财务费用的增速分别为47.26%、64.85%,远高于收入增速;期间费用率高达20.29%,同比提高近1个百分点2007年以来公司经营活动现金净流量持续为负,目前资产负债率85.22%,长短期借款接近50亿元

我们中长期看好华中数控的发展,给予2013年25倍的pe,目标价为33元

引导投资和消费的支持政策,加大支持力度,引导和鼓励社会资金的投入,建立健全政策体系、创新支持方式,以持续有效的推动高端装备制造业的培育和发展

以高端装备制造业重点发展的大飞机为例,大飞机是当今工业领域唯一要同时解决超高速、超高压、超高温三大技术难题的制造品,被喻为高端制造业领域“皇冠上的明珠”日前,我国大飞机发动机项目迎来大山矿山机械新进展,据中航商用发动机有限责任公司副总经理李继保介绍,发动机初步方案将在2010年底敲定,2011年可确定技术路线,并将在“十二五”期间研制出一台完整的发动机验证机

盈利预测及投资评级根据公司一季度业绩公告及上半年业绩预告,我们适当上调对公司的盈利预测,预计公司2011-2013年eps分别为1.33元、1.58和1.99元以前一交易日收盘价45.39元计算,对应的动态pe分别是34倍、29倍和23倍我们看好公司中高档数控机床的发展前景,以及产能释放后业绩的高速增长,维持公司“增持”的投资评级

“别说投资者搞不清这个概念中包含的相关个股,甚至在分析师圈内对智能制造装备业的定义都没达成统一”昨日,中邮证券研博山矿山机械发部王博涛分析师向《大众证券报》分析,“十二五”规划中,航空、航天等高端设备制造业的发展离不开智能制造装备业的发展,可以抽象地将其理解为生产工具中的“工作母机”,而数控机床则是最重要的核心

智云股份主营自动化生产线主要产品有自动化检测设备,自动化装配设备,清洗过滤设备和物流搬运设备公司目前主要面向汽车发动机生产线的发动机缸盖、缸体的生产其中自动化监测设备和自动化装配设备是集成在一起的设备,检测、装配一体化,提高了检测工序、装配工序的生产效率智云股份的汽车自动化生产线扩展空间相当大,涵盖了国内90%以上的发动机生产厂商马自达,本田、日产、三菱、通用、福特、道伊斯都博山矿山机械是公司的核心客户

研究机构:中投证券 分析师:李勤 撰写日期:2010-11-16

沈阳机床:普机、经济型数控机床快速复苏

工业总产值超过百亿的企业有:大连重工、太重、一重、北方重工、中信重工、二重、上海振华重工销售产值超过百亿的有,大连重工(142.77亿元)、太重(133.57亿元),中信重工(125.08亿元),北方重工(122.96亿元)、上海振华重工(171.2亿元)全行业销售产值前十位的企业,除上述五个企业外还有一重(94.32亿元)、二重(93.32亿元)、上重(39.79亿元)、卫华(36.25亿元)、江苏通润(31.01亿元)

汽车发动机自动化生产线更新速度很快国内汽车行业飞速发展,新车型持续推出,市场压力迫使汽车制造厂不断地上马新生产线,同时国家有持续提高环保标准,因此汽车发动机生产线更新非常快,因此公司的客户平均2.5-3年就矿山机械设备厂会向公司订购新的生产线,公司未来新接订单前景非常良好

投资要点

国信证券:智能制造装备重点上市公司

“传统+新兴”结合体更吃香

中邮证券最新发布的研究报告认为,“十二五”期间,将重点发展面向航空航天、船舶、发电设备制造业需要的重型、超重型数控加工机床,多轴联动及复合加工机床,高速及高效加工机床,大型、精密数控机床等 ? 值得注意的是,下游产业因规模扩大所带来的巨大需求将长期支撑整个产业的盈利水平

法因数控调研简报:结构变化提升毛利率

创投业务进入平稳增长期公司参股三家创投公司,投资收益今年预计将从以前的每年几百万元增加到1000万元以上,公司的创投业务步入平稳增长期

14只智能制金工矿山机械造装备股或腾飞

卫星以建立我国自主的安全可靠长期稳定运行的空间基础设施以及应用服务体系为核心,制定和实施国家中长期空间基础设施发展规划,重点加强航天运输系统应用卫星系统、卫星地面系统和卫星应用系统建设,大力发生卫星综合应用的产业链,加快我国空间设施的卫星产业的快速发展

生产任务饱满公司产品属于标准化和非标准化之间,生产周期约8-10月,起重有4个月化在现场调研设计,主流产品毛利率40%左右公司不搞低价倾

研发实力国内第一,有冲刺国际第一梯队的潜力虽然目前公司在工业机器人领域与主要竞争对手abb、安川电机及首钢莫托曼、kuka等仍有一定差距,但公司母公司为中科院自动化所,在自动化领域研发实力国际领先依靠国家支持与本矿山机械设备有限公司土优势,公司具备冲击第一梯队潜力

首届中国高端装备产业发展高峰论坛1月8日在京举办,工信部装备工业司司长张相木在论坛上表示,到2015年我国高端装备制造业综合实力将大幅度提升,基本满足我国工业转型升级和战略新兴产业培育发展的需要,并实现4大目标

作为大重型和高档次机床领域的先行者和领先者,公司生产的数控重型卧式车床卧式加工中心产品独具特色,广泛应用于航空航天、重型电机、重型机器、冶金、发电、造船、化工和国防军工等国家重点发展领域,未来发展空间非常广阔

玉柴、潍柴等公司常年在公司订购产品目前国内汽车发动机缸盖、缸体生产线市场70%依赖进口智云股份只是供应其中很小一部分未来扩张空间还是相当大

高铁磨床需求下滑拖累公司业绩表现东北矿山机械报告期内,由于高铁龙门磨床收入较去年同期减少2亿元,大型龙门机床收入占比有所下滑公司数控机床收入增长稳健,较去年同期增长12.09%;数控机床毛利率为35.89%,同比下滑7.91个百分点,毛利率大幅下滑的原因是高毛利的高铁磨床收入占比大幅下降公司数控机床整体的毛利水平仍处于合理的水平上

产能过剩凸显

站在战略高度上深入理解智能制造装备的“基础配套”功能目前中国经济结构中仍以制造业为主,在紧紧围绕我国现阶段经济社会发展重大需求而展开的七大战略性新兴产业之中,作为提升中国制造业核心竞争力、带动产业结构优化升级的基础支柱产业,高端装备制造便被赋予了无可比拟的战略意义结合这一定位,我们认为,智能制造装备的基础配重庆矿山机械设备厂套功能不仅体现在对于海工、高铁、大飞机、卫星等高端装备的配套及对于其他行业制造装备的零部件等简单配套,而更重要的发展方向将是为各行业提供控制系统、成套生产线、机器人等各种高级形式的配套

此外,公司一季度收到了862万元政府补贴收入,增厚每股收益0.13元,也使得公司一季度业绩更加亮丽根据公司预计,上半年公司净利润同比增幅可达90%-110%,我们认为公司增长态势良好,估计公司全年业绩有望再超预期

公司以大重型机床、数控机床、齿轮(箱)、食品机械、电梯配件等机械产品开发、制造和销售为主业机床业务一直都是公司的支柱型主业,在公司业务中收入和利润占比均超过50%公司在细分领域技术和经验的历史积累最为深厚,在国内处于优势地位其中,青海重型的矿山机械知识重型卧式车床系列产品、铁路专用机床系列产品、轧辊车床系列产品,和青海一机的卧式加工中心系列产品,均为公司的拳头产品

公司agv机器人保持稳定增长agv主要面向汽车制造业,我国需求约1000台/年,60%左右为国内厂家提供公司该领域技术国际先进,为国内唯一可向汽车制造业提供高性能agv系列标准产品企业,近年来公司近半agv产品出口国外

机床主业盈利水平提高

据银河证券研究报告显示,目前市场对航空、航天、轨道交通装备、海洋工程装备四大产业的发展前景十分看好,但对智能制造装备产业尚未认识到位预计智能制造装备产业在未来 5-10 年内将获得高速成长,未来五年有望实现年均25%以上的增长

工信部:智能制造装备将是高端装备制造业的重点方向矿山机械设备价格表

风险提示:整体上市存在不确定因素;国家支持政策低于预期风险;销售渠道拓展风险;下游汽车行业需求放缓风险;

产业规模跃上新的台阶,销售的产值达到六万亿元以上,占装备制造业的比重20%以上

募投项目进展:报告期内,公司“中高档数控系统产业化”项目计划建设的建筑面积为20977平方米的电装车间,已通过了规划(建筑)方案审批和建设工程方案设计消防技术审查,进入施工图设计阶段

东方证券:智能制造装备产业投资机会分析

公司产品横向扩展空间很大目前公司的自动化生产设备主要用在汽车发动机生产线上,公司曾经做过船用柴油机、发电机组、缝纫机等领域的生产线公司未来的发展策略是立足于汽车发动机生产线市场,提高技术的模块化,通桂林矿山机械用化,拓展汽车发动机总成、自动变速箱、eps电动助力转向系统、高压共轨系统、涡轮增压系统等五大系统公司在美国成立了一个研发中心,积极跟踪国际前沿技术

“十二五”我国从装备制造业大国向强国迈进

据重机协会对4663个企业进行的统计显示,去年工业总产值7182亿元,同比增长25.55%,工业销售产值6941.7亿元,同比增长25.15%,新产品产值1420.8亿元,同比增长8.08%,出口交货值537.9亿元,同比下降9.19%

大型铸锻件生产能力过于分散,就其重型锻压装备而言,大型水压机,油压机现有一重的1.5万吨、二重1.6万吨、上重1.65万吨、中信的1.85万吨,另有一些企业正在上2万吨级油压机,若继续无序发展,必将影响投资效益

研究结论

我国高端装备制造业或将迎来新风云时代

一季成套矿山机械度业绩亮丽,全年业绩有望再超预期2011年一季度,公司营业收入同比增长141.14%,环比增长40.13%;净利率同比提高了10.67个百分点,高达30.17%公司收入及利润猛增的主要原因是公司的产品结构优化,市场营销力度加强,以及成本控制加强,使得公司盈利能力有了大幅提升

十二五规划重点着墨高端装备制造,自动化需求催生工业机器人市场高速增长高端装备制造作为十二五规划七大战略产业之一,将会在未来5年加速产业升级与结构调整,对制造自动化会产生强烈需求,工业机器人市场将高速成长公司作为国内行业龙头,产品主要为点焊、弧焊、搬运、特种、洁净机器人,如今处于供不应求状态

王博涛建议重点关注5只智能制造装备股,它们分别是:秦川发展(齿轮磨床、龙门式车铣),沈阳机床矿山机械招聘(金属切削机床,数控机床)、昆明机床(卧镗式加工中心、数控落地铣镗床)、华东数控(编码器、高速精密机床主轴等)及天马股份)(短圆柱滚子轴承、铁路轴承)

航空装备方面,以市场为主线,组织航空研发、产业化、市场服务发展,大力发展系列支线飞机,重点突破发动机关键技术和装备,空中管理系统和先进发展能力,建立有持续发展能力的航空飞机

秦川发展:产品结构优化提升毛利率,订单充足全年稳健增长

期间费用上升:1季度期间费用为61百万元,同比增加27.91%,期间费用率为17.31%,高于去年同期的13.80%销售费用增加是由于运输公司清算后11年销售费用增加了运输费,管理费用增加是由于生产量加大导致水电费、维修费、研发费较上年大幅增长

工信部:智能制造装备将是高端装备制造业矿山机械设备厂家的重点方向

针对目前重机行业存在的问题,高端制造领域由于前期的研发投入不足,技术储备不够,跟不上国内外市场的骤变,发展的势头不够强劲,影响了大型企业的产业结构调整和发展

银河证券认为,目前中国处于工业化中后期,固定资产投资仍将保持较快增长,市场需求旺盛,机械工业正逐步向“由大到强”迈进,未来五年主营业务收入年均增长速度至少在15%以上,其中高端装备增长速度有望达到25%以上

盈利预测与评级:不考虑资产注入,我们预计公司2011-2013年eps为0.59、0.74、0.92元,对应当前动态市盈率为22、18、14倍,同时我们认为公司整体上市预期强烈,给予“增持”评级

中邮证券:高端产品的进口替代市场空间巨大

盈利预测与估节能矿山机械值:预计公司2011-2013年的eps分别为0.60、1.03、1.28元,对应的市盈率分别为19.9、11.6、9.3倍,给予推荐的投资评级

1、铁塔钢结构数控加工成套设备:预计还有正增长目前手持订单接近1亿元,市场份额60~70%预计2010年电网投资仍保持很高水平,达3000亿元预计今年铁塔钢结构设备仍能保持一定的增长

国信证券:智能制造装备重点上市公司

研究机构:中信建投 分析师:高晓春 撰写日期:2011-02-25

重点关注公司:预计十二五规划中,高端数控机床将成为智能制造装备行业未来发展的重点,上市公司秦川发展、沈阳机床、昆明机床、华东数控及天马股份有望受益产业发展政策,可重点关注

华股财经编者按:随着我国开始向高端装备制造业快速布局,重型机械、核电、高铁、航空、中高端数控机床、海青岛矿山机械厂洋工程等领域已成为产业发展热点,各项扶持政策已开始陆续出台,2011年被业界普遍看好是高端装备制造业的投资良机高端装备制造板块受益"十二五"规划明显,可望成为未来一两个月的热点,甚至跑出大牛股

数控系统进口替代市场潜力达17亿美金由于国产机床数控系统在中高端系统上的缺失,数控系统进口的增速近年来均保持较高的水平,2001年至2008年,年均进口增速达30%2008年数控系统的进口额为16.59亿美元进口高档数控系统基本垄断了国内市场,同时进口中档数控产品的市场占有率也超过70%进口替代市场潜力较大华中数控作为中高档数控系统的领导者,产品技术性能已经逐步接近世界先进水平

高端装备制造业怎样才能真正走向“高端”,由“大&rdqu矿山机械润滑o;变“强”,将“中国制造”真正变成“中国创造”呢?

“十二五”期间,智能制造装备将重点发展面向航空航天、船舶、发电设备制造业需要的重型、超重型数控加工机床,多轴联动及复合加工机床,高速及高效加工机床,大型、精密数控机床等

订单激增,数控化率下降:公司1季度新增订单649百万元,同比增加81.79%,单季接单量创公司历史记录,但订单结构并不好,主要来自普通铣镗床,而且数控化率仅60.31%,低于10年同期的86.53%,也低于10年全年的64.66%

6、资产负债率和再融资:目前资产负债率很低,不到30%;而且募集资金项目刚建设完一期,产能刚开始扩大,利用率等待提高短期看,公司再融资新疆矿山机械厂的可能性较小

“十二五”期间,重机行业一定要改变盲目扩大产能、片面追求产值,粗放型的高速发展模式

政策“给力”智能装备制造 自动化技术受青睐

目前世界上只有少数先进的工业国家美、德、日本等具有高端制造的水平,我国要从装备制造业大国迈进装备制造业强国必须在高端制造方面有所突破

2011年1-3月,公司实现营业收入1.00亿元,同比增长141.14%;营业利润2,690万元,同比增长189.06%;归属母公司所有者净利润3,026万元,同比增长273.13%;实现基本每股收益0.47元

机床业务发展趋势向好机床行业的发展趋势为中高端产品的需求占比逐步增加,公司正在进行产品结构调整,加大研发投入与推出新产品,公司机床业务的转型前景看好

智能制造装连云港矿山机械厂备重点上市公司有秦川发展(齿轮磨床、龙门式车铣),沈阳机床(金属切削机床,数控机床)、昆明机床(卧镗式加工中心、数控落地铣镗床)、华东数控(编码器、高速精密机床主轴)、天马股份(短圆柱滚子轴承、铁路轴承)、机器人(自动化设备)等日发数码、南通科技、青海华鼎、法因数控、汉钟精机也是相关概念股

智云股份:自动化生产线装备成长潜力巨大

重机行业利润额为490亿元,同比增长20.1%,行业利润率为7.1%,同比下降0.1,说明行业的总体效益有待提高行业内大中型重点骨干企业整体效益较好,利润总额及增长比较快的企业有大连重工、一重、中信重工、太重等

那么究竟什么是智能制造装备呢?智能制造装备通常是具有感知、分析、推理、决策和控制功能的制造装备的统称,它是先进吉林矿山机械制造技术、信息技术和智能技术在装备产品上的集成和融合,体现了制造业的智能化、数字化和网络化的发展要求

2010年重型机械行业逐渐走出了持续了两年金融危机的低谷,呈现平稳发展的态势

揭开智能制造装备业的面纱

除了上述5只股票以外,是否还存在“漏网之鱼”?中航证券机械行业分析师魏萌昨日也向《大众证券报》表示,智能制造装备业这个概念目前仍很朦胧,但是创业板专做自动化设备的机器人肯定属于智能制造装备股的范畴,另外日发数码、南通科技、青海华鼎、法因数控、汉钟精机、都是概念股之一;从行业角度讲,2011年高端数控机床成才性毋庸置疑,多数个股具有很好的投资价值

根据公司所在行业的现状及发展趋势,公司在细分领域的优矿山机械设备厂家势地位以及募投项目带来的产能迅速释放,我们估算公司09 年、10年和11 年可实现基本每股收益0.18 元、0.28 元和0.40 元,公司合理股价在9 元附近,估值上限可达12.29 元公司目前股价6.33 元,与9 元的目标价有42%的上涨空间,提升评级至“买入”

智能制造“金矿”亟待深入挖掘

其中,与通用机械传统行业联系紧密的是自动化成套生产线,其重点是发展百万吨级及以上大型乙烯、大型 pta自动化生产线的系统集成,大型煤化工自动化关键装备;大型液化天然气生产储能自动化关键装备、大型天然气长距离输送系统;高效棉纺、短流程染整自动化生产线;大型煤炭井下自动化综合采掘成套设备及大型露天矿自动化成套设备

研究机构哈尔滨矿山机械厂:天相投资 分析师:张雷 撰写日期:2011-03-31

公司确立了以机床、房地产、风险投资"两业一平台"的发展战略房地产与机床业务形成了相互支撑的发展格局,房地产业务进入收获期,未来五年内仍将是公司的重要利润来源;机床业务处于产品结构调整期,中长期将成为公司的主导产业

昆明机床:订单激增,数控化率下降

日发数码:一季度业绩亮丽,全年业绩有望再超预期

普通机床表现优异报告期内,受益于普通机床需求旺盛和出口复苏,公司普通机床业绩优异,实现收入1.29亿元,同比增长71.28%;毛利率也同比提升1.95个百分点至15.6%

盈利预测与投资评级:我们预计公司2011-2013年的eps分别为0.47元、0.63元和0.83元,按照3月30日的收盘价24.88元计算,对应的动态pe分别为53倍、40倍和30倍,维持矿山机械颚破公司“中性”的投资评级

经营分析

研究机构:东北证券 分析师:刘立喜 撰写日期:2011-05-09

在此基础上,力争通过十年的努力,使高端装备制造业成为国民经济的支柱产业、销售产值占装备制造业的比例是30%,高端装备国内的市场满足率超过25%高端装备是国民经济和国防建设的重要支撑,也是战略性新兴产业其他六个领域的重要支撑比如新能源装备、新材料装备、高效节能环保装备、电子信息装备、新能源汽车生产线等等,考虑到各规划之间的衔接,按照决定明显的高端装备制造的重点方向,十二五期间,重点选择航空装备,卫星及应用、航空装备、海洋装备作为切入点和突破口,集中力量加快推进

我国连续八年成为世界机床第一大消费国和第一进口国2009年矿山机械群我国首次成为世界机床第一大生产国,全年金属加工机床产值153亿美元,同比增长7.6%;消费197.9亿美元,同比增长0.5%但是由于我国机床产品尚处于低端,竞争力不强,在出口低端产品的同时,需要大量进口中高端机床产品从近年来的进出口情况来看,进口同比增速远高于出口增速;同时,出口产品主要以中低端的金属切削机床为主,价格低廉,而技术含量相对价高的数控机床、加工中心及组合机床出口量较小从价格来看,同类别的进口产品平均价格远高于出口价格

需要提出的是,高端装备制造都具有技术密集、附加值高、带动作用强的特点,是装备制造业的高端部分,而且都属于新兴产业而传统产业则不能划入其中,例如,百万千瓦超超临界发电机组虽然也属于装备制造业的高矿山机械冲击破端部分,但它属于传统产业,因此不能被列入高端装备制造重点发展的领域中

实施一批重大产业发展工程,加快推进高端装备制造业发展首先要以推进高端装备规模化发展为目标,工程化、标准制定、市场应用等产业发展环节,加大科技投入,加强产学研用一体,重点实施支线飞机和通用飞机工程,空间工程,轨道交通装备产业创新提升工程、智能制造产业创新发展功能等重大产业创新发展工程

制造装备行业仍将受益于下游产业的大发展:电力生产行业,能源结构调整,新能源和再生能源将成为未来电力生产行业的重点未来电力产业十二五规划,将加大对水电、核电、风电和太阳能发电等清洁能源的投资,清洁能源装机将超过30%风电领域,预计2020年我国风电装机容量将会达到1.昆明矿山机械设备5-2亿千瓦核电领域,有关部门将对《国家核电中长期发展规划(2005~2020年)》进行调整的消息,拟将2020年我国核电装机的发展目标将定在8600万千瓦,较2007年规划中设定的4000万千瓦的目标大幅上调航空工业,旺盛的航空运输需求,带动航空装备制造业的发展根据空客预测,预计中国需求4272架,价值4395亿美元货运需求量预计年增长为5.2%,将产生3439架货机需求国产支线飞机及大飞机项目的启动及产业化将带到整个产业投资的加大铁路工业,在高铁建设、货运线路改造及城市轨道交通领域建设进一步加大干线铁路方面,根据规划,到2012年我国将建成“四纵四横”高速铁路网,总里程1.3万公里,超过目前世界高速铁路的总和,将联系长三角、珠三角、环渤海地区及其他城市密集地区到2020年,承德矿山机械我国高速铁路总规模将达1.8万公里,全国各地将进入一小时生活圈预计未来5年内,我国高速铁路建设都将维持大规模投入,投资额将保持在每年7000亿元左右客运专线的检查将释放既有线路的货运能力,带动货运列车及既有线路的重载化改造汽车工业,2009年中国汽车的产量突破1300万辆,中国汽车工业对先进数控机床的需求巨大汽车制造业需要大批高效、高性能、专用数控机床和柔性生产线,如用于发动机加工的以高速卧式加工中心为主的柔性生产线、曲轴加工专用数控机床等汽车零配件生产需求大批数控车床、立卧式加工中心、数控高效磨床和数控齿轮加工机床等船舶与海洋工程装备行业、纺织、工程机械及农业机械等下游行业对机床的需求明确下游产业需求仍将是带动机床产业发淮北矿山机械展的最大动力

其次要以推进高端装备应用为目标,组织实施智能制造应用示范工程,南海油具应用示范工程,创新模式、培育市场,拉动产业发展其中智能制造应用示范工程重点是加快实现智能制造技术和装备在重点行业中的广泛应用,全面提升石化、纺织、冶金、航空、船舶、煤炭开采等重点领域生产过程自动化、智能化水平,提升我国制造业核心竞争力的大幅度提升重点推广自动化的控制系统,在千万吨炼油、百万吨引擎,煤炭生产设备等重大装备上的应用推广传感器、机器人、专用控制器等农业机械、工程机械、印刷机械、纺织机械、通用飞机、船舶等装备上的示范应用加快推进高档自动机床和设备等自动生产线上的应用

投资收益减少:公司1季度投资收益为-0.1百万盛达矿山机械元,主要原因是合资公司昆明道斯产品以高端数控机床为主,在需求结构向低端机床倾斜的背景下1季度净利润较上年同期减少232万元

研究机构:天相投资 分析师:张雷 撰写日期:2011-04-18

应对产能过剩的行业,如桥、门式起重机行业要求严格控制发放许可证,在换证时要提高发放的门槛,有利于推动企业的战略重组

研究机构:方正证券 分析师:李俭俭 撰写日期:2011-04-26

在“十二五”规划中,高端装备制造业无疑是最为突出的亮点之一作为战略性新兴产业,高端装备制造业在国内已经有相当的技术基础和人才储备,其市场空间大,对国民经济能起到支撑作用

军用机器人市场已打开,未来空间想象无限中国军费未来5年增长率可达14%,2015年可达1万亿元军方对提升昆明矿山机械设备装备自动化水平日益重视,各军兵种对特种机器人需求强劲,市场空间想象无限公司已成功为军方提供某型特种机器人,为进入更广阔军兵种市场打下基础

【券商观点】

研究机构:国金证券 分析师:董亚光 撰写日期:2011-04-29

随着我国开始向高端装备制造业快速布局,重型机械、核电、高铁、航空、中高端数控机床、海洋工程等领域已成为产业发展热点,各项扶持政策已开始陆续出台,2011年被业界普遍看好是高端装备制造业的投资良机

公司在制冷压缩机和冷冻压缩机产品之外,以产业的未来发展方向和政策导向为指引,相继开拓空压机、真空泵这些更有潜力的市场围绕螺杆压缩技术,着眼于尚没有过度竞争的应用领域, 坚守在产业链中压缩机环节而不向下游发展步步为营、重型矿山机械有限公司开拓蓝海的发展战略可保其长期的稳健较快增长我们提高业绩预测至2011年eps1.04元、2012年eps1.38元维持增持评级,6个月目标价35元

“高端装备制造板块受益"十二五"规划明显,可望成为未来一两个月的热点,甚至跑出大牛股这些行业大佬们本来就是千亿俱乐部的长期会员,他们今年绝对是股市的风云人物”2010年12月25日,德意志证券分析师rita向记者表示

智能制造“金矿”亟待深入挖掘

我国将致力把高端装备制造业培育成为国民经济的支柱产业《“十二五”机械工业发展总体规划》明确指出,“十二五”期间,机械工业要保持平稳健康发展,主营业务收入年均增长速度保持在12%左右,高端郑州天荣矿山机械设备有限公司装备增长要高于全行业平均增长速度一倍以上

对于智能装备制造业的机会,中银国际证券则认为,建议投资者重点关注昆明机床、沈阳机床、秦川发展、汉钟精机等

2010年公司实现营业收入80.47亿元,同比增长32.62%;实现净利润1.42亿元,同比增长427.54%;每股收益0.26元;不进行分红送配公司业绩低于三季报的预增公告0.34元业绩大幅增长主要来自以政府补贴为主的营业外收入的大幅增加,去年确认的营业外收入超过1.8亿元,同比增长1.03倍,占去年利润总额的88.75%;其中来自政府补贴14952万元,增长3.38倍,占整个营业外收入的83%

行业未来发展重点应是高端制造领域的重大科技项目,国家应加大资金的支持力度并且,加强知识产权的保护力度,有利于促进产、学、研的合作,推进以科技创新为支撑的产鞍山矿山机械业结构调整

其中,矿山机械产销量增长比较快,同比增长32.2%,冶金设备为22.6%,起重运输机械为22.11%冶金设备出口交货值大幅下降22.09%主要产品产量增长幅度比较大的是水泥设备增长40.7%,输送机械增长37.82%,矿山设备增长19.2%,起重机增长10.29%,冶金设备增长只有8.6%,金属轧制设备下降了3.18%

2011年挑战与机遇并存公司投资项目“华东重工”,“数控大型机床技术改造项目”以及“大型铸件技改项目”将于2011年起陆续释放产能,产品种类及技术含量进一步提升,收入有望再上一台阶需要关注的是,虽然我国机床需求旺盛,行业向好,但我们认为高端机床的进口替代进程是一个较为漫长的过程,国产机床得到市场的认可需要一定的新疆正大矿山机械设备制造有限公司时间同时,由于日本核泄漏的冲击,我国核电站建设的进度可能会放缓,对大型锻件的需求或放缓2011年,公司将面临挑战与机遇并存经营局面

今年一季度行业产销量回升速度已明显加快,工业总产值达1723.56亿元,同比增长27.86%,工业销售产值达1657.1亿元,同比增长27.77%,进出口总额为44.72亿美元,同比增长19.66%,虽然继续保持顺差达11.42亿美元,但已同比下降了9.65%其中冶金设备工业销售产值达206.55亿元,同比增长8.95%,进出口总额6.67亿美元,同比增长12.74%,贸易顺差2411万美元,同比下降69.67%,出口形势不太好;矿山机械销售产值达526.68亿元,同比增长34.25%,进出口总额4.8亿美元,同比增长53.43%,贸易顺差1.26亿美元,同比增长139.6%,出口发展势头较好;起重运输机械国内市场形势比较好,工业销售产值达923.94亿元,唐山矿山机械设备同比增长29.2%,进出口总额33.25亿美元,同比增长17.46%,贸易顺差9.92亿美元,但下降了12.36%,出口形势不容乐观

7、我们预计2010~2012年eps分别为0.57、0.70和0.83元,按照明年30倍市盈率估值、目标价21元,给予“增持”评级

主营收入及毛利率预测如下主要假设:(1)全球经济稳健复苏,中国实体经济景气良好;(2)原材料成本不出现大的变动

研究机构:西南证券 分析师:庞琳琳 撰写日期:2009-09-01

研究机构:中信建投证券 分析师:高晓春 撰写日期:2011-05-05

期间费用率有显著下降公司一季度的期间费用率同比下降了4.27个百分点,仅为10.79%,主要是由于公司销售费用增幅小于销售收入增幅,销售费用率下降2.43个百分点,为5.34%此外,公司ipo 后,资产负债率显著下降,且超募资金利矿山机械设备制造息收入较多,使得财务费用率为-0.51%,同比减少1.62个百分点公司期间费用率的显著下降,使得公司在毛利率没有大幅提升的情况下,盈利能力较往年有较大提升

《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》指出,高端装备制造产业是我国现阶段重点培育和发展的七大战略性新兴产业之一高端装备制造产业重点发展航空、航天、轨道交通装备、海洋工程装备和智能制造装备五大产业

公司去年的主营表现符合我们对去年机床行业的判断,全年增速非常快主要是普通机床和经济型数控机床的弹性大,而重型、高档数控机床的需求有所滞后公司数控机床去年收入增速57.79%,但毛利率下降6.2个百分点,我们认为经济型数控机床占比提升;普车、普钻和普镗都有不错增速,而且毛小型矿山机械利率都同比提高

华东数控:2011年挑战与机遇并存

青海华鼎:厚积薄发应有时

大力培育和发展高端装备制造业是实现中国制造向中国品牌转变的重要途径,十二五期间发展高端装备制造业总的思路是这样考虑的面向我国工业转型升级和战略性新兴产业发展的迫切需求,重点发展智能制造、绿色制造和服务型制造,做强做大,加快发展航空装备和未经应用产业提升轨道交通装备水平,培育和发展海洋功能装备,把高端装备制造业培育成为国民经济的支柱产业,实现我国装备制造业由大到强的转变到2015年我国高端装备制造业综合实力大幅度提升,基本满足我国工业转型升级和战略新兴产业培育发展的需要

风险提示:行业周期和宏观经济变化的风险;产品成本波动风险

研究机构:德邦证矿山机械修复券 分析师:德邦证券研究所 撰写日期:2011-04-25

房地产业务步入收获期公司已开发三个商品房项目,未来几年将产生稳定的现金流集团公司的土地储备与保障房项目有助于公司的中长期发展,预计未来五年内房地产业务仍将是公司重要的利润来源

华中数控是国内领先的机床数控系统的研发和生产企业2011年4月25日,公司发布一季报1季度公司主营收入达6,777.78万元,同比增长128.68%营业利润为224.16万元,较上年同期增长303.89%;归属于母公司的净利润为313.60万元,较上年同期增长380.14%公司市场销售取得较好业绩的主要原因是:数控系统订单较上年同期大幅增长,同时数控教学实训基地合同额较上年同期也有所增长

汉钟精机:稳步扩张,快速增长

华中数控:突破国际技术封锁,进口替代潜力巨大

2010年1-12月矿山机械知识,公司实现营业收入6.69亿元,同比增长16.54%;营业利润1.07亿元,同比下降13.70%;归属于母公司所有者的净利润8,797万元,同比下降19.96%基本每股收益0.37元低于预期利润分配预案:每10股派现金0.5元(含税)

募投项目投产后公司业绩有望实现高增长由于产能受限,公司2010年增长速度低于行业增速此次rf 系列数控机床技术改造项目和轴承磨超自动线技术改造项目两个募投项目新增1.8倍的产能,将实现成熟产品的产能扩充通过前期自有资金投入建设,公司目前已形成一定的产能,估计2011年上半年开始产能将逐渐释放募投项目全部达产后,公司年新增销售收入和净利润分别为4亿元和5,461万元,公司的盈利能力和净资产收益率将大大提高

4、募集资金项目:预计四季度投产目前一期已经建成,部分老设备矿山机械设备配件已经搬迁进来,新购置的二手进口设备也已经到位铁塔钢结构加工设备的部分组装业务搬到新厂区还有4台进口大型机床未到位,预计早在5月份、晚在7~8月份能够进厂安装调试原规划9月30日正式投产,目前看有可能实现

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