当前位置： 矿山机械设备 > 设备发展 > 预计挖机4月销量大增疫情锂电设备专题
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报告正文
投资建议
本月重点推荐：三一重工、恒立液压、先导智能、晶盛机电、华测检测
核心组合：三一重工、恒立液压、先导智能、晶盛机电、北方华创、华测检测、杰瑞股份、锐科激光、捷昌驱动、内蒙一机
上周报告：中环14亿光伏大单预中标，受益硅片大扩产。中标中国商飞旗下ARJ21飞机某仿真试验系统。国内时候入占比78%，持续受益国家能源安全。业绩快速增长，加码半导体、智能汽车等领域。
本周专题：新冠疫情对锂电设备行业影响讨论（具体分析见附录四）
核心结论：1）需求放量后延：由于疫情对需求造成较大影响（尤其是欧洲），设备端需求放量节点可能后延，年锂电设备具备高弹性；2）格局重塑：疫情下将暴露出更多行业性问题，加速格局重塑，龙头设备厂商将在本轮后获取更高的议价权，持续推荐随宁德时代欧洲厂逆行“出海”的。
核心观点：关聚焦（1）受海外疫情影响小、市场主要在国内的确定性/低估值板块：工程机械；（2）Q1业绩优质的板块，持续看好半导体/光伏/锂电设备
工程机械：随着中国国内疫情得到控制，经济建设逐步回归正常，预计基建需求有望较快增长，房地产有望边际放松，货币、财政政策边际宽松；政治局逆周期调控政策定调好于预期。我们预计工程机械行业3月后有望出现需求回补，4-6月淡季不淡；我们预计3月挖掘机销量同比基本持平、4月挖掘机销量有望同比增长超50%。持续力推三一重工、恒立液压等。
成长板块：聚焦光伏、锂电、半导体设备、检测检验，重视欧美消费升级
疫情对欧美影响有所扩大，全球电动化趋势不变，需求放量预计后延、格局有望重塑。持续力推绑定宁德时代，与Northvolt、特斯拉等优质海外电池厂、整车厂深度合作的先导智能。
聚焦高利润的硅片环节。协鑫集成亿元60GW组件及配套项目投资协议落户安徽，持续力推产业链核心设备厂商单晶硅生长设备晶盛机电、金刚线切片机龙头。
大基金二期开始实质投资，长江存储产能利用率达73%。持续推荐半导体设备龙头北方华创、大硅片设备龙头晶盛机电。
复工加速、趋势好，龙头市占率提升空间大。推荐华测检测。
预计年中国激光行业规模下滑2%，今年格局向好，降本和产品结构升级有望带动锐科激光毛利率修复，看好锐科激光。
继续看好欧美消费升级，中国制造企业受益产业逻辑，线性驱动为核心动力，受益下游赛道电动化渗透率提升，看好捷昌驱动等。
油服：低油价、新冠疫情短期影响油服行业景气；国家能源安全战略中长期逻辑仍然存在。看好民企龙头杰瑞股份等。
国防军工：继续聚焦主战装备与军工改革进展，看好内蒙一机等。
海外机械军工行业龙头详见附录二。AH股溢价率：目前机械行业AH两地上市公司13家，按市值权重加权的平均溢价指数达84%。
风险提示
新冠疫情影响超预期；基建、地产投资不及预期；中美贸易摩擦继续加剧。
附录一：重点公司盈利预测
附录二：海外机械军工龙头公司盈利预测
附录三：核心组合投资案例
中国工程机械龙头，挖掘机市占率持续提升。（1）预计-年净利润//亿元，同比增长82%/21%/10%，复合增速34%。EPS为1.33/1.61/1.76元；PE为10/9/8倍。“买入”评级。（2）重点看好公司挖掘机业务，预计公司挖掘机-年复合增长率7%左右，混凝土机械、汽车起重机分别保持超20%、超10%复合增长。（3）公司全球化将打开未来发展空间、减缓周期性波动；公司较美国卡特彼勒、日本小松，成长性更好。
液压件龙头进口替代，受益挖掘机泵阀放量。（1）预计-年净利润12.0/15.2/18.3亿元，同比增长43%/28%/20%，EPS为1.35/1.73/2.07元，对应PE为21/17/14倍。（2）油缸板块：挖掘机油缸进入低速增长阶段，非标油缸市场空间大竞争格局分散，有望成为新的增长点。（3）泵阀板块：进入放量期，市占率及利润率快速提升。
全球锂电设备龙头启航，战略布局新增长极。（1）预计公司-年归母净利润为9.4/12.7/18.2亿元，同比增长26%/35%/44%；EPS为1.06/1.44/2.06元；PE为30/22/15倍。给予“买入”评级。（2）公司是全球锂电设备龙头，深入绑定国际一线电池厂商，新增订单饱满、可持续，预计未来三年仅CATL、BYD与Northvolt三家核心客户采购设备累计达亿元；（3）具有平台型公司潜力，以“深度+广度”战略构建“能力圈”，打造新增长极，锂电、光伏、3C等领域进入技术、设备、客户共拓良性循环。
受益光伏单晶硅新势力扩产、半导体硅片设备国产化。（1）预计-年净利润6.7/9.0/11.0亿元，同比增长15%/35%/22%，EPS为0.52/0.70/0.86元，对应PE为28/21/17倍。给予“买入”评级。（2）单晶硅新一轮扩产潮临近，单晶炉设备需求旺盛。我们建立单晶扩产模型，预计-年单晶炉市场需求亿元，公司单晶炉复合增速约23%。（3）绑定中环股份，半导体设备订单获重大进展，未来有望获得更大突破。
民营检测龙头业绩高增速持续，未来提升空间大：1）预计-年归母净利润为4.6/6.2/7.7亿元，同比增长70%/35%/24%，复合增速为42%；摊薄EPS为0.28/0.37/0.46元。2）公司成长路径明晰，提升实验室利用率贡献高业绩弹性，中长期培育新增长极；3）对标国际检测龙头，公司未来2-3年以提升实验室利用率为重点，盈利能力、ROE改善空间大；中长期积极培育新业务、拓展客户渠道，获取未来持续增长力。
高空作业平台龙头，新臂式打开成长空间。国内高空作业平台行业高成长、空间大，处在早期发展阶段。浙江鼎力为国内高空作业平台龙头，打磨产品提升客户粘性、具备海内外渠道优势、盈利能力突出。加速转型国内市场及年新臂式放量为公司打开新的成长空间。预计-年归母净利润5.6/7.7/10.2亿，同比增长17%/37%/33%，对应PE为41/30/22倍。“买入”评级。
工程机械后周期产品发力，PC塔机需求爆发。（1）预计公司-21年净利润43/54/61亿元，增长%/25%/12%。对应PE为10.7/8.5/7.6倍，年PB为1.1倍安全边际高。给予年11倍PE，6-12月目标价7.5元，“买入”评级。（2）混凝土机械，汽车起重机旧机淘汰+环保替换驱动销量增长，装配式建筑拉动中大型塔机销量，庞源指数维持高位。（3）核心产品受益后周期设备高景气及市占率提升高速增长，历史包袱出清业绩持续高增长。
汽车起重机龙头，混改有望提升竞争力。（1）预计-年净利润35/45/52亿元,增长73%/28%/15%，复合增速36%。EPS为0.45/0.58/0.66元；PE为9.8/7.7/6.7倍。合理市值亿元，6-12月目标价5.7元，“买入”评级。（2）徐工汽车起重机销量国内市占率长期在50%以上，近3年有所下滑，按10年寿命测算，-年汽车起重机行业销量复合增长10%，更新需求占比70%以上。（3）徐工挖混改方案获批，挖机业务有望注入上市公司，挖掘机市占率持续提升，年挖机营收超百亿，合理净利润10亿。
周期+成长：油服装备龙头，受益中国页岩气大开发。（1）预计公司-年净利润12.6/17.8/23.3亿元，同比增长%/41%/31%；EPS为1.32/1.86/2.43元；PE为23/16/12倍。“买入”评级。（2）中国初步具备类似美国页岩气大开发基础，压裂设备需求大增；测算年中国压裂设备总需求较年增长38-%，持续高增长。（3）预计-年中国“三桶油”油气勘探开发投资保持15-20%增长。-年全球油气勘探开发资本开支有望保持5-10%复合增长。（4）公司订单高增长。年新增订单61亿元，同比增长43%。年上半年新增订单同比增长31%，其中核心业务——钻完井设备新增订单增长超%。
中海油服80%收入来自中海油，直接受益于中海油资本开支扩张，预估今年同比+25%，未来2～3年增速15%~20%。中海油资本开支由渤海（浅海）逐渐转向南海（深海），规划到年，全面建成南海西部油田万方、南海东部油田万吨的上产目标，资本开支提升潜力较大。油田技术服务业务受益产品结构升级与装备能力提升，为业绩增长主因；钻井板块贡献业绩弹性，若日费率提升10%，则~年，额外贡献12、14亿元。预计19~21年，净利润分别27、41、51亿元，同比增长%、51%和22%；PE分别28、18和15倍；给予“增持”评级。
第三方综合性检测国企龙头，年业绩释放提速。1）检测行业具有成长性与防御性，中国市场每年增速约15%，是GDP增速的约2倍，且需求具有刚性，为类消费性质；2）公司“深度+广度”双向拓展，形成显著差异化竞争优势，培育业务未来可期；3）阶段性进入提升效率期，年公司业绩加速释放，盈利能力改善空间大。4）预计公司19-21年归母净利润1.5/2.4/3.1亿元，同比增长25%/56%/29%，复合增速36%。增持评级。
气体运营与空分设备双轮驱动，龙头优势与成长性兼备。（1）预计-年归母净利润8.7/10.5/11.6亿元，同比增长18%/21%/10%，复合增速15%。EPS为0.90/1.08/1.19元；PE为15/13/12倍。给予年16倍PE，合理市值亿元。“买入”评级。（2）气体运营业务成长潜力大，“规模扩大+结构改善”并重，盈利能力、应用空间加大。（3）空分设备业务随下游大炼化、新型煤化工项目开建迈入新一轮采购高峰。
国内汽车电子自动化龙头，深度绑定博世系大客户持续高增长。（1）预计-9归母净利润1.05/1.47/2.05亿元，同比增长，61%/40%/39%，复合增速47%。EPS为0.6/0.84/1.17元，对应PE为49/35/25倍。给予年45倍PE，合理市值66亿元，“增持”评级。（2）自动化业务抓住联电、博世等零部件巨头新能源资本开支红利期，订单持续性极强，预计19-21年复合增速40%。（3）收购高压燃油分配器领导者上海众源（绑定大众系），国六产品量升价涨（相比国五价格提高2倍），预计19-21年复合增速35%。
锂电后段设备龙头，成长空间大。（1）预计-年归母净利润3.7/5.0/6.3亿元，同比增加29%/34%/27%，复合增速30%；EPS为0.92/1.24/1.57元，PE为70/53/41倍（2）下游面向动力电池、消费电池两大类，需求兼具成长性与持续性。动力电池全球化与集中化是趋势，至年设备投资额复合增长率为25%；5G时代将促进消费电池迭代，生产设备有望替换与升级。（3）客户国际化、多元化，可拓展空间较大，目前以LG化学等国际一线龙头电池厂为主要客户，未来有望加大国内一线电池厂供应比例，打开新成长空间。
面板检测设备龙头，半导体业务拓展可期。（1）面板检测设备业务继续受益OLED等新工艺革新带来的资本开支增长和新客户拓展；（2）公司积极布局半导体检测设备新业务，先后通过与韩国ATT合作、收购日本WINTEST、成立上海精测等方式布局半导体前、后道检测设备业务。前期投入较大，影响今年业绩，预计明年有望实现实质性进展。（3）预计19-21年公司净利润3.4/4.4/5.8亿元，同比增长19%/29%/32%，EPS分别为1.4、1.8和2.4元，对应PE分别为29、22和17倍。给予“增持”评级。
过去十年，欧美地区受“物联网+电动化”推动，7亿具有超高消费能力的人口正在发生消费升级，引发“医疗+办公+短出行+家居”传统行业变革，中国制造企业凭借工程师红利和供应链优势承接该行业红利。线性驱动控制系统属于欧美消费升级的核心动力系统，受益明显，捷昌驱动捷足先登。预计19-21年净利润3.0/4.0/5.3亿元，同比增长17%/34%/33%，PE分别为34、26和18倍。“买入”评级。
国内叉车龙头，中游制造价值典范。（1）预计-年归母净利润7.0/8.2/9.4亿元，对应PE为12/10/9倍。给予年15倍左右PE估值，6-12月目标价至14元，“买入”评级。（2）物流行业快速发展、存量叉车更新需求以及电动化趋势将成为未来叉车行业发展的重要驱动力。（3）安徽合力为国内叉车龙头，公司业绩稳健，经营活现金净流量稳步提升，优秀的回款能力和充沛的现金流有效加强公司流动性及抗风险能力。
航空装备服务迎来收获期，第三代半导体加速放量。1）子公司海威华芯在第三代半导体（氮化镓GaN）领域拥有国际领先、国内一流的技术。年有望成国内“氮化镓应用元年”，受益快充及5G宏基站快速发展，公司芯片业务订单突破亿元级别；2）航空装备及服务业务：迎来收获期，发动机维修、飞机客改货等多业务齐飞。3）预计公司-年净利润为0.75/1.3/2.6亿元，PE为//56倍，考虑核心高端芯片自主可控的战略价值，给予年70倍PE，目标市值亿元，“增持”评级。
全地形车国产品牌寡头。（1）全地形车毛利占比68%，出口欧美。全球千亿蓝海，Polaris、Honda、Yamaha三家占70%。春风依靠适销产品+高性价比服务+渠道扩张，在欧美打造核心品牌，实现份额扩张，有望从目前2%提升至10%；（2）大排量摩托车毛利占比27%，内销为主。满足国内年轻人出行娱乐需求，持续打造NK等爆款实现快速增长；（3）预计19-21年公司净利润1.84/2.71/3.73亿元，同比增长53%/48%/37%，EPS分别为1.37、2.02和2.77元，PE为31、21和15倍。给予公司年30倍PE，对应81亿合理市值，6-12月目标价60.7元，给予“买入”评级。
附录四：本周专题——新冠疫情对锂电设备行业影响讨论
中国、欧洲作为新能源汽车两大市场，自新冠疫情爆发以来，受疫情影响较大。作为新能源汽车、动力电池的核心上游，锂电设备亦可能因下游直接需求导致的投资需求减弱而受到影响。本周专题，我们基于疫情情况，从政策端、投资需求端情况对锂电设备行业影响情况进行讨论。
我们的核心结论是：对于锂电设备而言，一方面，由于疫情对需求造成较大影响，设备端需求放量节点可能后延（年锂电设备具备高弹性）；另一方面，疫情影响下将暴露出更多行业问题，从而加速格局重塑，龙头设备厂商将在这一轮过后获取更高的议价权，持续推荐随宁德时代欧洲厂逆行“出海”的。
具体来看，全球两大新能源汽车市场所处阶段有所不同，欧洲市场恢复时点将慢于中国。
中国市场复产复工已开始，各省市出台汽车消费支持政策以刺激需求。为了解决困难，中汽协、乘联会等行业组织此前多次呼吁政府出台政策刺激市场；工信部、商务部、发改委等中央机构，自2月份来已经连续出台五份文件（广州、佛山、长沙、杭州等地），要求各地区和部门加快出台帮助车企复工复产以及刺激汽车消费的相关政策。
欧洲正处于关停工厂这个最初阶段（3月16日开始），截至3月18日，海外车企中已有11家车企的63家工厂陷入停产。我们统计，欧洲整车厂大多于3月中下旬开始暂停生产计划，以部分工厂停工约14天情况来看，预计4月中上旬可能进入逐步恢复阶段。
疫情影响下，今年新能源汽车销量预计受到一定影响，从而传导至动力电池、锂电设备需求。我们判断，对于锂电设备而言，一方面，由于疫情对需求造成较大影响，设备端需求放量节点可能后延；另一方面，疫情影响下将暴露出更多行业问题，从而加速格局重塑，龙头设备厂商将在这一轮过后获取更高的议价权。
从需求角度看，我们以影响更为严重的欧洲市场为例，因疫情影响，假设年欧洲乘用车销量下滑10%/20%/30%，锂电设备年实际投资需求预计为80/63/45亿元，同比22%/-5%/-30%。若在年下半年逐步恢复，年锂电设备需求将会迎来较大程度的反弹，设备需求约为亿元，预计需求弹性为%/%/%，即放量节点后延。
关键假设：
1）新能源汽车销量：考虑到年欧洲疫情影响情况，全年乘用车（EU+ETFA）销量下滑假设10%-30%，年反弹之后保持小幅增长；传统车碳排放按照0-3%年降；混插碳排放按照0-2%年降；纯电动车占新能源汽车比例逐年上升，在年达80%；计算碳排放量时，纯电动车等效系数在-年分别为2、1.7、1.3，后续年份为1。
2）单车带电量：纯电动车//年单车带电量分别为55/65/75KWh，混插车单车带电量为12KWh。
3）动力电池产能利用率：第N年新建/更新实际产能=当年测算新建/更新产能/第N+1年产能利用率；产能利用率从年约50%提升至与年70%。
4）锂电设备投资与更新：单位GWh设备投资额逐年下降，从年约3亿元/GWh下降至/年的1亿元/GWh；未来5年技术迭代较快，设备更新周期为5年；-年更新周期逐年上升。
核心结论：
在不同假设下，锂电设备年实际投资需求预计分别为为80/63/45亿元，同比22%/-5%/-30%。若在年下半年逐步恢复，年锂电设备需求将会迎来较大程度的反弹，设备需求约为亿元，预计需求弹性为%/%/%。
中长期看，我们认为，全球电动化趋势并未改变，核心电池厂商的扩产计划或许会有延后，但不会缺席。同时，由于国内汽车政策刺激、再融资环境放宽，我们不排除优质电池厂商会进行大力度的逆势投资，从而在后续全球化进程中加速龙头地位的确定。与此同时，新冠疫情会让更多行业问题提前暴露，对电池厂资金、下游配套车厂、零部件供应、设备效率及稳定性提出了更高的要求，其中任何一环存在较大问题都有可能出现出局的可能性。
基于目前新冠疫情，我们认为龙头厂商的扩产计划执行度将更可信，从资金情况、配套车企等方面综合考虑，我们统计了海内外优质电池厂的全球产能情况及扩产计划。目前，我们预估年核心电池厂的产能约为GWh，-年需扩产约GWh，粗略估计，以单GWh设备投资1.5-2亿元计算（不区分国内外），累计设备投资需-亿元。
同时，从产业链视角看，下游格局变化对锂电设备具有放大传导效应，疫情影响将加速这一过程，经过一次次的高标准筛选，整车厂最终会选择2-3家核心电池供应商稳定生产供应，核心电池厂也将对各段生产工序确定2-3家核心设备厂商，而由于产业规模从大到小，厂商数量将逐渐减少，即龙头厂商在锂电设备行业中将更为稳固。
我们认为，宁德时代等优质国内厂商目前正在进行逆向投资（后续需求保障），将带动核心设备供应商的成长。比如，宁德时代近期已和科恒股份签订欧洲厂的设备订单，我们预计龙头设备厂商先导智能将大幅受益，欧洲本次招标有望获取8-20亿元设备订单，逆行“出海”正不断加速。
附录五：行业动态及点评
工程机械行业复工按下“快进键”，政治局逆周期调控政策定调比市场此前预期积极。
工程机械企业一手抓疫情防控不放松、一手抓稳定生产不动摇，纷纷通过开通线上平台，打通线下渠道，开足马力赶订单、忙发货，按下了复工复产“快进键”。华南、西南、中部和西北的部分下游工程项目的复工正在逐步加速中，至3月底我国建筑业企业、房地产开发企业复工率将达到九成左右，比3月初有大幅提升。从各方汇总信息来看，部分区域市场3月份的表现甚至要好于年同期，短期来看，疫情对中国工程机械市场前期的负面影响正在减弱中。
政治局逆周期调控政策定调比市场此前预期积极。央视新闻报道，中共中央政治局3月27日召开会议，分析国内外新冠肺炎疫情防控和经济运行形势，研究部署进一步统筹推进疫情防控和经济社会发展工作。政治局政策刺激更积极，再提“确保”，海外疫情严重冲击外贸、产业链，国内政策更积极，更加着眼扩内需。发行特别国债给出明确信号；增加地方政府专项债券规模，至少3.5万亿，不排除4万亿以上。
（中国工程机械工业协会）
点评：海外疫情的短期冲击主要体现在二季度，在海外停工1-1.5个月假设下，预计主要受影响行业的二季度海外收入下降30-50%，考虑后续部分需求回补的可能，预计对全年海外收入的影响在10%左右，假设平均30%左右的海外收入占比，预计影响全年收入在3%左右。受海外疫情影响，预计海外收入占比高的行业短期将受到明显冲击，尤其是二季度。
目前国内下游建筑项目陆续复工，预计3月份挖掘机销量同比持平，超市场预期。在年4~6月份基数相对不高的背景下，2Q20行业增长值得期待。全年来看，我们认为工程机械行业有望出现“旺季不旺、淡季不淡”趋势。
政治局会议逆周期调控政策定调比市场此前预期积极，传统基建VS新基建：从量上来看，传统基建依旧是拉动经济的实力担当；从前景来看，新基建是转型升级方向。传统基建仍将扮演补齐经济短板、推动经济稳健向前的重要角色，看好今年工程机械市场。中长期来看，国内设备更新需求增长、基建托底政策、环保力度加强、人工替代等因素仍持续推动工程机械销量增加，看好工程机械主机和零部件龙头。未来行业保有量增大带来的大量需求可以平滑周期波动。持续推荐工程机械龙头三一重工、恒立液压、浙江鼎力、中联重科、徐工机械。
欧美：新能源汽车市场疫情影响扩大，电动化趋势未改；中国：汽车产业支持政策频出，比亚迪、丰田合资厂落地
1）政策端：支持汽车行业发展政策频出
各地政策大力救车市，包含给车牌、给补贴等方式：3月26日，为了解决困难，中汽协、乘联会等行业组织此前多次呼吁政府出台政策刺激市场，工信部、商务部、发改委等中央机构，自2月份来已经连续出台五份文件（广州、佛山、长沙、杭州等地），要求各地区和部门加快出台帮助车企复工复产以及刺激汽车消费的相关政策。（车东西）
助力汽车行业复工复产，工信部又“发糖”：3月18日，工信部再推四项便企服务举措。一是对新申报产品，6月30日前，允许企业在自我承诺的基础上，使用研发验证测试结果替代第三方检测机构检测报告。二是对已许可产品参数扩展变更。允许企业备案时暂不报送相关检测报告，可实行容缺受理、先办后补。三是缩短办理周期，针对企业因于供应链问题导致的更换零部件供应商等迫切需求，加快受理企业申请，压缩《公告》审查时间，并视情况提请增加产品《公告》批次。四是延长企业准入整改期限，对企业准入审查结论为不通过、目前需要进行整改的企业，可在原整改期限基础上再延长三个月。工业和信息化部将进一步加大工作力度，针对疫情防控期间汽车企业遇到的堵点难点问题，精准施策，以高效有序的政务服务助力汽车企业复工复产。下一步工信部拟会同相关部门，组织行业力量开展推动公共领域用车电动化行动计划编制工作，积极推动公交、环卫、邮政、出租、通勤、轻型物流配送等车辆电动化水平提高。（高工锂电）
2）行业端：欧美汽车业受疫情影响严重，整车厂、电池厂停工，预计影响持续到4月中旬
欧洲汽车业受疫情影响大：大众3月17日宣布，将暂时关闭欧洲的工厂；雷诺宣布关闭其在法国的所有工厂，共12家；PSA集团也在3月16日宣布，将在本周内关闭法国、西班牙、波兰、英国、葡萄牙、德国和斯洛伐克的工厂，目前计划到3月27日。菲亚特-克莱斯勒也在同日表示，将暂停意大利、塞尔维亚和波兰工厂的生产计划，同样将截止时间定在3月27日。法拉利已经暂停了意大利一级方程式和公路车工厂的生产。奥迪提出将关闭其在比利时、德国、匈牙利和墨西哥的工厂两到三周。宝马将于本周关闭在欧洲的经销商和工厂，持续至4月中旬。同时，4月17日之前，宝马还将暂停在牛津和斯温顿的生产工作。戴姆勒奔驰也将从本周起，关闭工厂和行政部门两周。3月19日起，福特将暂停在德国科隆和萨尔路易斯的汽车组装厂，以及罗马尼亚克雷奥瓦的发动机厂的生产，暂时还未定开工时间。丰田也表示将在本周内暂停在欧洲所有主要工厂的运营，开工时间另行通知。3月13日，新登记的乘用车不到辆，与上月环比下降90%。（连线新能源）
松下/LG化学/三星SDI美国电池厂停工：3月25日，受疫情升级影响，继松下之后，LG化学和三星SDI也宣布将暂时关闭在美国的动力电池工厂。LG化学宣布，由于新型冠状病毒大流行，该公司已关闭其在美国的电动汽车电池工厂。紧随其后，三星SDI也宣布关闭其在密歇根州的电池工厂，关停时间将截止到4月13日。而就在日前，松下宣布将于3月24日起关闭其位于内华达州的合资超级电池工厂Gigafactory1，停产14天；而特斯拉也决定将从3月24日起暂停弗里蒙特整车组装工厂的生产。（高工锂电）
3）企业端：整车厂、电池厂产能布局趋势未改，合资厂等方式合作深入
奥迪计划新建电池Pack工厂：3月24日，奥迪计划在其英戈尔施塔特工厂附近建立一家电池组装厂。与此同时，该公司宣布将对该工厂进行投资，以确保电动汽车产量快速增长。去年11月底，奥迪公布了其未来五年计划。该公司计划，在年前在电动汽车方面投资亿欧元（约合亿元）。奥迪还表示，到年，该公司计划推出约30款电动车型，其中20款将是全电动车型。届时，新能源汽车的销量占比将从3.5%增长到40%左右。（高工锂电）
欣旺达52亿元扩充锂电池产能：3月25日，欣旺达发布公告称，公司与浙江省兰溪市人民政府签署了《项目投资协议书》，拟共同出资新建浙江欣旺达新能源科技有限公司（暂定名），注资10亿元，其中欣旺达拟以自有资金出资6亿元，拥有60%的股权，成为浙江欣旺达新能源控股股东。此外，欣旺达计划出资新建全资子公司浙江欣旺达电子有限公司（暂定名），浙江欣旺达电子注册资本金计划1亿元，出资由欣旺达独资。项目计划总投资52亿元，分三期建设锂电池生产线及相关配套设施，项目达产后可形成80万只/天锂离子电池的产能。欣旺达表示，公司此次对外投资是公司的战略需要，有利于实现公司生产基地的全国化布点，贴近客户进行生产服务，有利于增强公司的综合竞争实力。（高工锂电）
比亚迪丰田3.45亿合资公司落户深圳：3月25日，比亚迪与丰田合资的子公司比亚迪丰田电动车科技有限公司在深圳成立，注册资本3.45亿元，比亚迪与丰田各占50%股份。企业经营范围包括：纯电动汽车及其衍生车辆以及纯电动汽车及其衍生车辆用零部件的设计、开发；纯电动汽车及其衍生车辆用零部件、组件以及总成的进出口及销售、售后服务及其相关咨询的提供。此前，比亚迪与丰田就达成战略合作关系，年7月，比亚迪就与丰田达成战略合作，将共同开发轿车和低底盘SUV的纯电动车型，车型使用丰田品牌，计划于年前投放中国市场；双方亦将共同开发上述车型等所需的动力电池。（高工锂电）
点评：疫情影响下，欧美新能源汽车市场受到影响，部分整车厂与电池厂处于停工状态，基本维持最低运营成本，叠加中国市场1-2月受到较大影响，预计一季度全球新能源汽车整体销量有所下降。中长期看，欧洲、美国、中国三大市场电动化趋势不改，已从政策、补贴等方面进行推动：1）欧洲：严格碳排放要求下，-年锂电设备累计投资需求预计0亿元以上；2）中国：各地政府出台刺激汽车消费政策，包括湖南、杭州、广东等，方式以补贴、给车牌等形式。从另一个角度看，在疫情影响下，我们认为行业集中度提升有望加速，将进一步加快资金链情况、客户情况一般的整车厂、电池厂与设备厂出清，逆向投资的龙头电池厂、设备厂将有望大幅受益。我们建议
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