国泰君安首席宏观分析师任泽平指出，股市熊市已经结束了，步入正常市，存量博弈下结构性行情，股息率机会和风格切换有待于25万亿理财入市。
国泰君安首席策略分析师乔永远同样表达了其对明年A股市场的信心，预计年A股可能上升到点，增量资金入场将引导明年的股票市场，在明年春季A股大切换之前，建议主要把成长股作为进攻性配置的方向。
值得一提的是，国泰君安证券[微博]研究所所长黄燕铭在会上的致辞“任泽平的宏观研究，乔永远的策略研究，林采宜的大类资产配置研究是国泰君安研究体系三足鼎立的重要组成部分。”非常巧妙的“调停”了此前传闻的内讧门。
以下为年国泰君安策略会干货汇总
宏观团队
世界经济三轨运行，复苏进程不同步及货币政策节奏不一致引发资本流动加剧和金融市场波动。中国经济增速换挡从快速下滑期步入缓慢探底期，未来经济L型，但仅是加杠杆下的弱平衡，金融风险事件将逐步显露。
经济结构将发生巨变，从重化工业向高端制造业和现代服务业升级，凤凰涅槃。四季度经济在微刺激和信贷放量推动下，环比有望暂稳。年一季度再下台阶，全年GDP增长6.5%。
美元强势周期叠加中国增速换挡，大宗商品价格底部盘整。需求低迷和产能过剩，国内通缩持续。货币继续宽松，负利率时代来临，预计年还有1次降息5次降准。人民币纳入SDR概率较大，国企改革将启动混改试点，注册制改革有望重启。
流动性宽松和宏观资产回报率下降引发金融机构资产荒。股市熊市已经结束了，步入正常市，存量博弈下结构性行情，股息率机会和风格切换有待于25万亿理财入市。债市大涨后小调，中期继续看多，留意杠杠和期限错配风险。房市总量放缓结构分化。美元强势周期。大宗底部盘整。
策略团队
旧常态下，市场往往在施工旺季之前博弈低估值股票的上涨空间。新常态市场则需要微观数据的逐步确认，才能够形成明显的风格方向。外部资金价格在15年下半年已经快速下降，这也会成为春季大切换的重要催化剂。在春季大切换之前，我们仍然建议主要把成长股作为进攻性配置的方向。需要注意，如果稳增长预期在市场更快出现，春季大切换可能提前半个月到一个月时间。
全年来看，震荡放大，注重择时。我们对股票市场的机会仍然乐观，年全年市场的波动空间将在点到点的核心区间内实现震荡。择时策略的重要性将进一步提升。风险偏好降到冰点时仍然是最好的买点。可以预见，个别性的信用风险将在16年出现上升，可能带来股市低估与好的买点。
投资十三五，坚定对转型和长期的乐观信念。行业配置更为侧重成长性：一是高端制造业，如信息技术、生物产业、高端装备[-0.79%]、节能环保。二是现代服务业，如大娱乐、大健康、大文化。三是移动信息产业。春季大切换期间，应更注重配置业绩基本面逐渐好转的行业及公司，如金融、交运、地产基建链条等。主题投资方面，我们认为经济结构转型和对外开放布局勾勒年主题投资的两条清晰主线，着重推荐消费服务升级的90后消费、体育、教育、信息经济主题以及十三五的自贸区、美丽中国主题。
债券团队
不发生汇率冲击情况下，宏观面继续探底和货币政策保持宽松同时存在，债券收益率曲线呈现小幅震荡平坦化下行的概率较高，不过需要
房地产团队
房地产迈入长周期拐点，“去库存”背景下，我们谨慎看好年地产基本面。
销量、新开工、投资水平基本与年持平或略有调减，因此，对于由基本面催化的板块行情我们抱以谨慎态度，此种情形之下，我们依然看好结构性行情的演变，以“转型牛”和“区域主题”为代表，区域主题请
煤炭开采团队
年煤炭行业策略观点：行业有望迎来供给收到的反弹机会。
1、煤价仍将下跌，跌破现金成本。煤炭下游最重要的需求为地产、基建，年整体投资增速大概率仍会下降，带动煤价下跌。大部分煤矿生产现金成本在80-元，对应到秦皇岛港的运输成本为元，在目前元的情况下，年大概率跌破很多煤矿的现金成本。
2、行业将出现大面积倒闭和整合潮。跌破现金成本将使得很多煤矿开始主动关停，年已经出现龙煤、潞安等公司大面积裁员，年煤矿裁员、倒闭将会大规模出现。由此将被动出现整合潮。
3、煤炭板块有望迎来供给收缩对应的反弹机会。我们认为年板块将出现类似年8月猪价、9月份镍等有色金属供给收缩带动股价上涨机会。此外转型仍然是行业一个重要北京白癜风专科医院电话海口白癜风医院
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