行业分析第11期2机械设备之专用设备

本篇说说机械设备行业的第二个子行业--专用设备行业。让我们看看有什么还不错的公司。

1、杭氧股份

主营气体销售和空气分离设备，是国内业界龙头。尤其是空分设备，产量和销量都是全球第一。但空分设备受下游钢铁、化工、煤炭等周期性行业的影响比较大，表现不够稳定。相对来说，倒是气体行业的前景更加明朗，整个行业处于成长期。财务方面比较健康。国资背景，行业有发展，财务健康，PE比较低。相当不错。

2、美亚光电

主营色选机、口腔X射线CT诊断机。主业清晰，10年来基本没变动，营收稳定增长。色选机，就是根据颜色不同筛选出不同的物品，普遍应用于大米、杂粮、茶叶等的筛选。在色选机方面，美亚光电营收规模自己独一档，毛利率虽然跟竞争对手差不多，但销售费用和管理费用的优秀控制，使得美亚光电净利率吊打同行，总的来说，色选机这块其他公司威胁不大。但是色选机整体的增速不高，业绩要爆发，还得看口腔X射线诊断机。口腔护理这块市场前景还是比较好的，不管是口腔诊所还是口腔医师，现在国内市场上，我们跟发达国家相比还有很大差距，换句话说，市场还有增量。同样的，外国的医疗覆盖领先我们，器械自然也领先我们一步，我们得承认，这方面我们是追赶者。所以美亚光电的口腔CT机，主要竞争来自于国外的高端产品。大医院肯定尽量买功能最齐全的设备，不管是软件上还是硬件上。目前美亚跟国外高端产品比，主要就输在软件水平上。慢慢来吧。于此同时，美亚也在探索耳鼻领域、头颅CT、内窥镜等业务，还是基于自己的光电技术多做一些协同摸索，也算是在合理范围谋求更大的发展吧。总的来说，这上市10多年的发展可以说是很稳健了。这股还有一点挺有意思的，上市10年创始人从未减持。你可以说他自信，但从另一个方面，会导致流动性很差，交易很不活跃。目前股价从去年的高峰跌了半年了，PE相对也还挺高的。所以有时候公司是好公司，投资却是另一回事，取决于你的进场时间，你的期望收益，很难的啦。

3、豪迈科技

主营轮胎模具和大型燃气轮机零部件产品。轮胎模具基本已经做到了全球龙头，能合作的轮胎大牌基本都合作了。强倒是强的，问题是轮胎行业本身不再高速增长甚至下滑，做模具的自然也就没有了高速增长的土壤。只能指望大家勤点换轮胎了。问题是你会因为想要换个花纹图案而去换了你的车胎吗，不太现实。另一个业务零部件业务倒是更有看头。从年不到1.5亿的营收，干到年的20亿，非常不错。单看营收，是相当不错的，但进入到具体的财务分析，豪迈科技表现不好。现金流常年差劲，每年大量借钱才能维持账上一点现金。赚的那些钱又不容易拿回来，另一边花钱又没法停，日子过的紧巴巴。话虽如此，每年又尽可能坚持分红……当个家不容易啊。也许是被现金流拖累，资本市场给的估值也不高，不到20倍。说句实在的，在营收表现这么好的情况下，这个估值低了。看看现金流怎么改善吧，毕竟这个东西，一断掉很容易危机的。

好的专用设备先说到这里，剩下的我们再说。

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