一周观点
旗帜鲜明看反弹!
前两周政策密集出台，中国 又现转机。从宏观数据来看，10月经济数据有减速的迹象，挖掘机销量增速可能下降到20%左右，其实这个数据也很好了，创了历史新高好吗。PMI连续27个月在荣枯线之上，机械行业三季度基本面也不错，虽然收入增速略有下降，但是经营质量继续改善，现金流也不错，尤其是龙头公司。三季度出口型企业受益于人民币贬值，毛利率和汇兑收益提升，业绩也回升。我们认为工业去产能、去杠杆政策未变，基建增速也可能回升，月底的G20峰会中美会谈也可能迎来转机，11月是反弹窗口期。继续看好低估值龙头公司例如鼎力、恒立、三一等，估值在历史底部，同时一些超跌的中小创、智能装备、出口型公司也可能反弹更多，总之，旗帜鲜明看反弹！！！！
工程机械：强烈推荐“恒三鼎”。工程机械三季度淡季业绩仍超预期，三一、鼎力全年业绩继续上调，尤其是龙头公司三一、恒立、鼎力表现优于行业，经济增速放缓，竞争优势继续向龙头公司集中。挖掘机销量已创历史新高，四季度行业增速在去年高基数基础上可能放缓，但是企业盈利仍在修复，这一轮复苏，企业去产能控风险，经营质量大幅改善，目前估值具有吸引力。
轨道交通：铁路投资加速招标超预期，龙头中车明显受益。中车Q4单季交付动车约在标准列，10月底挂网2万辆货车约40%年底交付，另外年底前还将挂网动力集中型客车CRJ(10节2动8拖)，就目前情况了解可能还会超年初30列的预期，中车Q4交付放量。今年招标超预期主要是需求确实很好，不会明年需求提前放量，明年招标仍将继续放！另外前三季度新签订单亿，其中国际订单39亿美元，截止到9月底在手订单为亿，比年初增长22%，超过50%为城轨订单。明后年业绩恢复增长，估值有安全边际，年底铁路投资赶进度还将加大投资，公司流动性行强有确定相对收益，强烈推荐！
缝制机械：本周缝制机械产业链调研继续杰克股份经销商（全国第二大），了解到杰克股份虽然经销商数量多，但是集中度较高，前30名约占国内50%份额，有12个战略经销商。下游更新需求占销量50%以上，更换新的自动化缝纫设备有助于服装厂提升竞争力，招募到工人。杰克股份相对于其他品牌，最大优势在于执行力强、营销手段多样化、经销商管理水平高（妥善协调经销商利益）。目前杭州等地的多个大经销商都在补库存，备战明年一季度的旺季销售。杭州地区经销商19年目标增长50%以上。附经销商详细交流纪要：北京医院哪家治疗白癜风技术好合肥最好的白癜风医院
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